2016年1月4日早上9时30分，a股市场刚一开盘，就迅速开始走低，到中午收盘，上证综合指数最大跌幅达4.04%，创业板指数跌幅达5.68%，熔断基准指数——沪深300跌幅达4.01%。

午后一开盘，13时12分，沪深大盘指数跌幅触及第一档5%的熔断阈值，沪深两市及股指期货暂停交易15分钟。之后恢复交易，大盘呈现加速下跌态势，22分钟后，沪深大盘指数跌幅触及第二档熔断阈值7%，交易暂停直至收盘。当天3000多只股票只有89只上涨，跌停的股票高达2400多只。

熔断机制正式实施的第一天，a股的投资者就体验到了两次“熔断”的滋味，所有股民和机构都显得有些手足无措。网络舆论上对于监管层一片破口大骂，监管层本来的目的是想使用国外的“熔断”经验，限制股市剧烈波动，没想到却适得其反，反而引发了更大的暴跌。

当然，监管层发声，说是广大股民对于熔断机制还不够熟悉和了解，引发了交易的过度恐慌，相信大家适应熔断机制之后，股市自然会优速搜好转。

当时没想到，监管层的话音刚落，1月7日，a股市场就齐刷刷扇了所有人一记响亮的耳光。1月7日当然，a股的下跌更加爆裂，当天上午9时43分，沪深两市大盘跌幅达到5%，触发第一次熔断阈值，a股市场和股指期货暂停交易15分钟，再次开盘后仅仅4分钟，沪深大盘指数跌幅触及第二档熔断阈值7%，当天交易结束。

这是华国股市上又一次创造历史的实践，a股全天交易仅仅17分钟就宣告结束，等于所有交易员刚刚上班17分钟，就被告知停工下班了。所有人都失去了反应时间，连应对策略还没有想出，就被告知一切都已经结束了。

当天管理层紧急召开会议，商议应对之策。当天下午，沪深两市发布公告，由于熔断机制不成熟而且时机不对，所以管理层宣布，立刻暂停“熔断机制”。这一华国a股历史上的重要政策性尝试，正式宣告结束。

“熔断机制”实施了仅仅四天，四天a股市场从3580点暴跌到3115点，四天跌幅高达13%，a股市值蒸发3万亿。更重要的是，这四天的熔断，重创了股民和机构投资者的信心，刚刚曙光初现的华国股市，再次踏上漫漫熊途的寻底之路。

这次暴跌给李月祺的印象也极其深刻，因为6月份和8月份那两次暴跌，奇迹投资和李月祺本人，没有持有任何股票，几乎可以说是一个旁观者。市场的上涨和下跌与他根本无关，反而有一种幸灾乐祸的感觉。

但是这一次不一样，8月份开始，奇迹投资已经大笔抄底a股，多次举牌大盘蓝筹股，奇迹投资举牌了好几家上市公司，至少500亿人民币的股票。除此之外，还有安在天管理的公募和私募基金，以及李月祺亲自管理的社保基金，也都未能在此次熔断行情中幸免于难。

看着公司和基金账户上每天都在减少的市值数字，李月祺的心里也难免有一种异样的感觉。李月祺这边其实还好，他在之前就已经用过“益达看盘”知道了2016年开年这波史诗级暴跌，所以他提前把自己管理的社保基金账户降低到了80%的仓位。

但是安在天和基金公司那边，就比较凄惨了。他们没有李月祺的那种特殊能力，而且由于李月祺以子公司的独立性为由，不再对他们的运营策略进行干涉，这导致安在天管理的公募和私募两只基金，虽然也对暴跌行情做了一些应对，但是却始终保持着88%的高仓位运营。而且与李月祺的保守不同，安在天虽然也大幅持有消费型蓝筹股票，但是也会有一些自己的考虑。

尤其是基金在11月份获得基金涨幅冠军的宝座，公募和私募基金都获得了一大波买入增量，基金份额进行了大规模的扩容。尤其是私募基金，购买者非富即贵，更让奇迹基金公司面临更大的压力和责难。

当然，安在天和风险控制部的曾益民率领一众精英，还是采取了一定的措施，在1月4日当天他们就察觉到了风向不对，但是由于基金本身的运营机制，即所有基金的持有股票仓位不得低于基金总值的80%，这导致他们能做的事情非常有限。

于是在安在天的指挥下，他所管理的两只基金在下跌的情况下，迅速不计成本降低仓位，到了1月6日，第二波暴跌发生前。奇迹公司旗下的奇迹价值成长和奇迹一号两只基金，仓位已将降低到了和李月祺的社保基金一样的80%仓位附近。

而且安在天卖出的主要是一些成长股和创业板股票，波动幅度较小的蓝筹股和大盘股则继续持有占仓位。李月祺和安在天现在能做的都已经做了，剩下的就只能尽人事听天命。

李月祺心里很明白，虽然“熔断机制”被暂停使用了，但是这四天时间，对人心的重创确实史无前例的。大家再也不相信管理层能够推出任何有效刺激股市的行政办法了，此后所有有关于a股的所有政策，都被投资者解读为利空消息，甭管好坏，往往都是先跌为敬。

而且这波由于熔断引发的股灾“3.0”，还远远没有到达底部区域，毕竟现在连最乐观的投资者，也不再相信所谓的“牛市卷土重来”之类的论调了。所有人都在逃命，都在不计成本的卖出手中的股票。

连李月祺的亲戚和朋友们，都在纷纷打电话询问他对股市的看法，与之前那两波下跌不同，这次李月祺没有对任何人进行示警。原因他除了已经是基金的管理人，无法对规则进行挑战之外，他还想借此试探一波这些人因为这件事对自己的看法。更重要的是，他想修复一下别人对他的印象。

有些时候，不犯错误，本身就蕴含着巨大的风险……